Menea tu lápizAnálisis de inversiones · Intermedio
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Análisis de sensibilidad del VAN: flujos menores y tasa más alta
Una empresa estudia una inversión de 80.000 € con estos flujos de caja al final de cada año: año 1, 22.000 €; año 2, 25.000 €; año 3, 28.000 €; año 4, 26.000 €. La rentabilidad exigida es del 7 %.
La dirección teme que los flujos sean un 10 % menores de lo previsto o que la rentabilidad exigida suba 2 puntos.
Se pide: el VAN en el escenario base y en cada escenario adverso, la caída máxima de los flujos que soporta el proyecto y la rentabilidad exigida máxima.
- Desembolso inicial
- 80.000 €
- Rentabilidad exigida
- 7 %
- Caída de los flujos
- 10 %
- Subida de la tasa
- 2 puntos
- Flujo año 1
- 22.000 €
- Flujo año 2
- 25.000 €
- Flujo año 3
- 28.000 €
- Flujo año 4
- 26.000 €
| Escenario | Tasa | Flujos | VAN |
|---|---|---|---|
| Base | |||
| Flujos menores | |||
| Tasa más alta |
Solución en meneatulapiz.es/ejercicios/analisis-sensibilidad-van-escenarios-ejercicio-resuelto
Solución
- Escenario base. VAN = −80.000 € + 85.088 € = 5.088 €.
- Flujos un 10 % menores. Todos los flujos se multiplican por 0,9. VAN = −3.420,80 €: pasa a ser negativo.
- Tasa del 9 %. Con los flujos previstos y descontando al 9 %, VAN = 1.265,30 €: sigue siendo positivo.
- Umbrales. Como el VAN es proporcional a los flujos, el proyecto aguanta una caída de hasta 5.088 € ÷ 85.088 € = 5,98 % en todos ellos. La tasa máxima es la TIR: 9,7 %.
| Escenario | Tasa | Flujos | VAN |
|---|---|---|---|
| Base | 7 % | Previstos | 5.088,00 |
| Flujos menores | 7 % | −10 % | −3.420,80 |
| Tasa más alta | 9 % | Previstos | 1.265,30 |
- VAN base
- 5.088 €
- Caída máxima de los flujos
- 5,98 %
- TIR (tasa máxima)
- 9,7 %